关于ZAKER 合作 加入

罕见衰退信号出现,全球市场大恐慌!

功夫财经 08-16

全球经济已进入恐慌模式,逃过这场 " 大劫 " 将实现财富进阶!

北京时间 8 月 15 日凌晨,美股收盘大幅收跌。原因是 10 年期和 2 年期国债收益率盘中倒挂,引发经济衰退担忧,距离刀哥上一次发文《美股的好日子到头了》仅用了 15 个交易日,道琼斯工业指数已累计暴跌 1800 点。

01

衰退时间平均发生在倒挂后的 22 个月

美债收益率曲线倒挂,为什么会引发经济衰退?和股市又有什么关系?想必很多投资者不清楚里边的逻辑关系,我们在这里大致讲解一下。

美债收益率曲线倒挂和经济衰退不是必然关系,但是一个比较好用的先行指标,过去四十年美债收益率倒挂出现五次,其后美国经济都出现了衰退, 衰退时间平均发生在倒挂后的 22 个月。最近一次倒挂发生在 2005 年 ,两年之后发生了次贷危机,倒挂持续的时间越长,经济衰退的可能性越大。

德银曾在报告中指出,如果 2 年和 10 年期国债收益率倒挂持续超过三个月,下一波经济衰退就可以说 " 实锤 " 了。

如果按照这个时间周期来算,目前美国虽可能不会很快的出现衰退,但恐慌情绪确实存在,期限利差倒挂也表明投资者对美国经济前景的悲观。

02

阿根廷的暴跌将蔓延至其他新兴国家

其他市场中,阿根廷股市在 8 月 12 日一天跌幅超过 38%,阿根廷比索兑美元暴跌将近 37%。其实在去年 4 月,受美元持续走强的影响,阿根廷便遭遇过 " 股债汇 " 三杀的局面。

本次崩盘主要源于总统初选的结果出乎预期造成的恐慌,但更深层次的原因是国内通胀和外债问题,脆弱的基本面遇风就倒,事实证明,在当前国际局势都不明朗的情况下,恐慌盘的杀伤力不容小觑。

10 月 27 日阿根廷举行第一轮选举," 靴子 " 可能落地,在此期间,阴霾仍会继续笼罩,还将蔓延至其他新兴国家。比如一些外债中外币债务占比较大的新兴国家都会有这种风险,乌克兰、阿根廷、菲律宾、土耳其、匈牙利等外币债务占比都达到了债务的 90% 以上,美元升值对偿债压力将会加大。

这时候还需要看外债的保障程度,像阿根廷、土耳其这样的国家,外汇储备低,只能通过再融资满足偿债要求,最终就容易导致经济的大崩溃。

03

A 股恐难以独善其身,大机会将至

在悲观情绪面前,A 股也很难独善其身。海外主动基金普遍将 A 股归类为新兴市场资产。恐慌情绪蔓延,外资会降低权益资产仓位,加大避险资产的配置,自然会有一些外资选择卖出一些 A 股。

加之,现阶段市场整体偏弱,存量搏杀之下,能走出独立行情的股票并不多,比方说部分消费股和科技股,仍提交了不错的中报业绩,给当前市场提供了一定的支撑,这也是昨天 A 股能够挺住的最主要原因。

不过,A 股后市面临的挑战却不小,一方面,消费板块目前的估值已经丧失了性价比,另一方面,科技板块只有个别细分龙头越走越远,由于积累了大量的获利盘,周三科技板块的大跳水已经显示出筹码松动这一特征。

但我们也应该看到,在新兴动荡和美国经济逐步见顶的情况下,比价效应的优势势必会更加凸显,A 股极有可能会迎来 2440 点后的第二个绝佳机会!

热文回顾

猛戳 " 阅读原文 ",订阅会员版功夫研报

相关标签 ar
功夫财经

功夫财经

提升国民财商,为你守护钱袋子!

订阅

觉得文章不错,微信扫描分享好友

扫码分享