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腾讯稳健增长?No,投资者想要更多

Q2 营收和净利润同比均实现增长,但离投资者预期仍有点距离。

作者 | 刘荻青 编辑 | 罗丽娟

8 月 14 日,腾讯发布 2019 年第二季度财报。财报显示,腾讯该季度营收 882.2 亿元,同比增长 21%,但低于市场预期的 934.09 亿元;净利润 ( Non-GAAP ) 235.25 亿元,同比增长 19%,超出投行 229 亿元中位数预期。

包括高盛、瑞银等在内逾 20 家投行对腾讯给出了 " 买入 " 的积极评级;摩根大通、摩根士丹利等给出 " 增持 " 评级;瑞信、麦格理给出 " 跑赢大市 " 评级。

具体来看,腾讯备受关注的网络游戏业务在 Q2 获得如期增长,网络游戏收入总额同比增长 8% 至人民币 273 亿元。其中,智能手机游戏收入(包括归属于社交网络业务的智能手机游戏收入)同比增长 26% 至 222 亿元,受益于现有主要游戏及最近推出游戏的大受欢迎。

腾讯金融科技及企业服务持续呈现出强劲的增长势头,实现收入 229 亿元,同比增长 37%。

微信月活跃账户数达 11.3 亿,同比增长 7.1%;QQ 月活跃账户数达 8.079 亿,同比增长 0.6%。

此外在内容领域,腾讯音乐于前一日发布 Q2 财报,腾讯在线音乐付费用户达到 3100 万,同比增长 33%。目前,腾讯音乐总付费用户数已仅次于 Spotify、Apple Music,位列全球前三。

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示:" 在第二季,我们在用户、收入及盈利方面保持稳健的增长,并在充满挑战性的商业环境下实施了多项重大举措。最近几个月,我们加速了游戏业务的创新步伐,成功发布多款不同品类的新游戏,为部分旗舰游戏推出新模式,并进一步拓展季票服务。与此同时,我们继续强化健康游戏系统,提倡年轻用户培养健康的游戏习惯。我们的移动支付服务在商户间进一步普及,有助于平均交易额及总支付额迅速增长,商业支付用户亦不断增加。"

虽然整体成绩保持上涨趋势,但营收不及预期。财报发布后,腾讯预托证券在德国法兰克福市场跳水,一度跌 3.3%。

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游戏业务好转

2019Q2,腾讯智能手机游戏收入一反上一季度同比下跌的趋势,取得了增长。网络游戏收入总额同比增长 8% 至人民币 273 亿元,智能手机游戏收入(包括归属于社交网络业务的智能手机游戏收入)同比增长 26% 至 222 亿元。

同时,智能手机游戏收入环比增长 5%,原因是游戏版号恢复审批后,游戏发行量增加,抵销了淡季因素的影响。2019Q2,腾讯发布了十款游戏,包括自研 AR 游戏《一起来捉妖》,以及自研角色扮演游戏《妖精的尾巴》及《拉结尔》,而 Q1 只发布一款游戏。《王者荣耀》收入录得同比增长。《完美世界手游》是三月发行的角色扮演代理游戏,对腾讯 Q2 收入带来重大贡献。自研战术竞技类游戏《和平精英》自五月推出以来,日活跃账户数已超过 5000 万,开启了商业化并成功推出了季票,尽管由于递延影响,对 Q2 财报收入的贡献有限。

回看腾讯从 2018Q1 到 2019Q1 的网络游戏收入,其在 2018Q1、Q3、Q4、2019Q1 这四个季度的网络游戏收入同比皆呈现下滑。

但在 2019Q2,腾讯通过合作开发了游戏手机、游戏软件等。7 月,高通与腾讯宣布将开展合作,包括使腾讯旗下游戏更好地在使用高通芯片的设备上运行,以及联合开发游戏手机;6 月,腾讯游戏还和华硕达成了合作,将在中国大陆地区进行游戏手机方面的深度合作,专注于游戏内容方面的性能提升。双方合作推出了 ROG Phone 2。

此外,腾讯还在 7 月宣布将与任天堂出资的游戏公司宝可梦共同开发游戏软件,同时计划在中国市场销售任天堂的主力游戏机 "Nintendo Switch",其共同开发的游戏软件也有可能是面向 Switch。

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to B 业务快速增长

2019Q2,腾讯财报显示,金融科技及企业服务收入为 229 亿元人民币,同比增长 37%。占总收入比重为 26%。若撇除备付金余额的利息收入,金融科技及企业服务收入同比增长 57%。回顾上一个季度,腾讯首度披露了金融科技及企业服务收入,当期该业务收入为 217.89 亿元,占总收入比重为 25%。

腾讯称," 金融科技服务方面,商业支付用户数、商户数、交易额及收入均迅速增长,推动此分部收入提升。" 腾讯在财报中提到,截至第二季末,财富管理平台理财通的总客户资产超过人民币 8000 亿元,显示出用户越来越多地将资金留存在公司的支付系统内的趋势,该趋势降低了用户使用公司支付系统的资金流转成本,减少了公司的提现收入及银行手续费。

在企业服务方面,腾讯表示,随着销售团队及产品类型的扩大,腾讯云获得了更多主要客户及大型合同,云业务的收入同比稳健增长。通过与独立软件开发商及代理商建立紧密的合作伙伴关系,深化了腾讯对中小型企业客户的渗透。腾讯在加强基于云的开发工具包,帮助小程序开发者实现更高效的开发及运维。

此外,腾讯在财报中还提到,还在金融行业获得保险公司、银行及证券公司的合約,包括中国人民保险集团、交通银行及海通证券。7 月,腾讯推出了基于云的 "WeCity 未来城市 " 解決方案,在长沙等多个城市为公共服务提供智慧产业解決方案支持,例如医疗保健、交通及教育。根据国际数据公司的数据显示,2018 年,腾讯在中国公有云 IaaS 市场排名第二,并在全球市场位列前十。

腾讯云表示,截至目前,腾讯云的合作伙伴已经达到 6000 多家,覆盖渠道、服务、咨询、研发等各领域。腾讯云深耕互联网、金融、政务、出行、医疗、零售、教育、文旅等领域,并进一步拓展,助力企业转型升级。

在互联网领域,国内超过一半的游戏公司是腾讯云的客户;在金融领域,目前腾讯云已经有 6000+ 客户,包括 150 多家银行客户,数十家保险及证券公司以及 70% 的持牌消费金融公司以及 80% 新筹保险公司。四大国有银行中已经有 3 家和腾讯云有合作;在教育领域,腾讯教育已累计服务约 1.5 万所学校、300 多个省市教育局,7 万家教育机构,服务的用户数超过 3 亿;在出行领域,腾讯先后与宝马、东风汽车、广汽集团等达成合作,助力车企转型等。

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微信社交地位稳固

腾讯财报显示,微信月活跃账户数达 11.3 亿,同比增长 7.1%;QQ 月活跃账户数达 8.079 亿,同比增长 0.6%。此外在内容领域,腾讯音乐日前发布的 Q2 财报显示,腾讯在线音乐付费用户达到 3100 万,同比增长 33%。社交娱乐付费用户 1110 万,同比增长 16.8%。目前,腾讯音乐总付费用户数已仅次于 Spotify、Apple Music,位列全球前三。

腾讯称,数十个内容类小程序的日活跃账户数已超过 100 万。2019Q2,主要用户指标包括每位用户的使用时长、每日信息发送量及视频上传量保持稳定同比增长。

与此同时,腾讯网络广告收入为 164 亿元人民币,同比增长 16%。腾讯称,我们预计当前商业环境的负面影响将在 2019 年下半年持续。此方面业务的收入录得环比增长,是由于电子商务及网络教育行业的广告需求旺季所致。社交及其他广告收入为 120 亿元,同比增长 28%,主要原因是广告库存及曝光量提升,例如微信朋友圈及 QQ 看点等产品。

此外,2019Q2,受视频及音乐服务订购数增加带动 , 腾讯收费增值服务订购账户数同比增长 10% 至 1.689 亿。腾讯称," 腾讯视频订购账户数同比增长 30% 至 9690 万,主要由于我们与战略合作伙伴推出联合会员优惠,以及自制国漫系列《斗罗大陆》(第二季)大受欢迎所致。但受部分热门剧集延后播映影响,视频订购账户数增长有所放缓。"

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