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TCL 华星盈利能力逆势领跑 变革转型成效显著

时代周报 08-13

今年 4 月,TCL 集团顺利完成重组剥离智能终端及配套业务,由相关多元化经营转为以半导体显示及材料业务为核心主业,并以产业牵引,发展产业金融和投资业务的高科技产业集团。

完成重组后 TCL 业绩表现如何一直备受市场和投资者关注。8 月 13 日,TCL 集团半年报交出了一份满意的答卷。据 TCL 发布的半年报报告显示,二季度,电视、手机等终端业务已经离表,核心主业为半导体显示及材料业务。按备考口径计,公司上半年实现营业收入 261.2 亿元,同比增长 23.9%,净利润为 26.4 亿元,同比增长 69.9%,其中归属于上市公司股东的净利润 20.9 亿元,同比增长 42.3%。

TCL 集团表示,上半年实现利润大增,一方面公司秉持极致效率成本的经营理念,精简组织,重构业务流程,提高经营效益。另一方面,产业金融与投资业务在上半年中保持了良好的发展态势,持续为 TCL 带来战略协同价值和盈利贡献。这些增效益、控成本举措加上产品技术能力的突破与提升,推动 TCL 实现高质量增长。资产处置损益 11.5 亿元已于报告期内确认,对集团整体利润增长发挥贡献。

TCL 集团掌门人李东生先生在董事长致辞中表示 " 面对严峻的竞争环境,全体员工以战时状态迎接挑战,以极致效率成本求生存,以变革创新开拓谋发展,不断提升企业的竞争力。" 目前来看,降本增效的成效在该公司半年度的财报中也得到了体现,报告显示,通过精益化管理和成本费用控制,公司人均净利由 1.88 万元提升至 6.66 万元,备考的集团费用率由 14.5% 下降至 11.8%,公司资本结构和经营效率进一步优化。资产负债率由 68.4% 降至 60.4%,存货周转同比加快 3 天,经营现金净流入 61.5 亿元,企业可持续发展能力增强。

在全球面板行业面临格局转变的背景下,韩国、台湾面板巨头均出现经营亏损,TCL 华星上半年实现逆势增长。报告显示,TCL 华星出货面积 961 万平方米,同比增长 9.80%,实现营业收入 162.8 亿元,同比增长 33.5%,实现净利润 10.2 亿元。在行业低谷期依然保持领先行业的盈利能力。值得一提的是,中小尺寸产品呈现高速增长态势,上半年实现中小尺寸出货面积 66.8 万平方米,同比增长 4.58 倍;出货量达到 5,779 万片,同比增长超过 3 倍;实现销售收入 70.9 亿元,同比增长超过 4 倍。

对于 TCL 华星光电为何能保持较优的市场表现,分析人士认为与其行业领先的经营效率效益优势密不可分。TCL 华星凭借高效的产线投资战略、产业链协同优势和领先的管理水平,在产业周期各阶段均保持运营效率和效益全球行业领先。自投产以来,TCL 华星在过往多轮行业周期波动中始终保持了净利润率和 EBITDA% 行业领先水平,具备显著优于同业的周期抵御能力。未来几年,TCL 华星早期投资线体折旧陆续到期,其中 2019 年度 t1 工厂将减少折旧费用 11 亿,盈利能力将进一步增强。

分析人士指出,华星采取的 " 双子星 " 工厂策略在资本开支节省方面发挥巨大作用。通过同区域建厂策略,最大限度的发挥了聚合效应,在投资和运营成本上相较于同行有显著的节流优势。同时,基于良好的产业链协同优势以及领先的管理水平,期间费用率显著低于行业可比水平。据了解," 双子星策略 " 为项目投资成本节省 8.9 亿,年运营成本节约 6 亿;通过供应链协同节省年运输成本 0.32 亿。

放眼全球半导体显示行业的供需关系以及行业格局变化,李董表示:" 虽然全球半导体显示产业供过于求的情况依然持续,产品价格将继续承压,行业亏损扩大,但目前价格已近谷底;虽然未来两年还有新的产能释放,但同时也有一些企业或产能被淘汰退出,供过于求将逐步缓解;全球行业优胜弱汰加剧,将重构产业格局,提高行业集中度;传统市场的平稳增长和商用显示市场的快速增长,将驱动市场需求提升;新技术应用和新的市场需求将给行业带来更多机会。"

在谈及显示行业的未来发展前景,李东生表示,半导体显示产业是电子信息产业最重要的基础核心器件之一,中国最有机会在该产业做到全球领先。中国在显示产业已经建立规模、效率的优势,并加快完善产业链;新技术开发和专利能力正在快速追赶全球领先水平,引领全产业链国别转移。

据业内人士分析,TCL 华星作为面板行业龙头,有望在此轮产业格局重构中充分受益。未来,TCL 华星竞争力和效益、效率将继续保持行业领先;随着已投资建设的产能(t6 和 t4、t7 工厂)进入快速释放期,将带来业绩的持续增长。TCL 华星高效的产业结构布局,创新的技术能力以及稳定的财务资本结构,将有机会把握全球行业并购重组的机会,完善产业链布局,提高规模、效率和竞争力。

从高度多元化到战略聚焦,TCL 集团坚持半导体显示和产业金融双主业布局,致力为高科技产业集团的定位打下坚实的基础。对于华星光电未来的发展趋势,集团管理层表示," 我们相信机遇与挑战共生并存。我们有信心,通过完善产业链布局,提高技术和规模优势,增强竞争力;坚持既定经营战略,以极致效率成本求生存,以变革创新开拓谋发展,实现逆势增长,做到全球行业领先。"

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