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人民币破“ 7 ”次日,央行出手,离岸人民币大涨 600 点

小白读财经 08-06 1

周一人民币兑美元汇率一举击穿 "7" 整数关口,当天离岸人民币高低点之间振幅达 1303 点,让人惊叹。周二早盘,离岸人民币延续周一跌势,离岸人民币兑美元汇率最低到 7.1388,到了早晨 9 点,离岸人民币突然急速拉升,高低点之间振幅超 800 点。

吃瓜群众都惊呆了,原来央行在早晨 9 点发了一个消息:

为完善香港人民币债券收益率曲线,中国人民银行将于 2019 年 8 月 14 日在香港发行两期人民币央行票据,总发行量为 300 亿元,其中 3 个月期央行票据 200 亿元,1 年期央行票据 100 亿元。

一个意思就是 " 抽水 "!

央票本质上就是央行开出的一张借条,约定一定的利率让金融机构来购买,机构的钱被收回,相当于变相向市场抽水。和传统央票不同的是,这次离岸人民币央票是在香港发行,收走的是香港市场的人民币,最终当地的人民币变少,价格上升,即离岸人民币价格更贵。

2018 年 11 月 7 日,央行首次在香港发行央票,一共是 200 亿,其中期限为 3 个月和 1 年的各 100 亿,中标利率分别是 3.79% 和 4.20%。据悉,第一次发行央票时非常受到金融机构的青睐(银行、基金、证券、中央银行、国际金融组织等),投标总量超过 1200 亿,两期央票认购倍数超过 6 倍。

随后,央行又分别于今年 2 月、5 月、6 月三次在港发行人民币央票,5 次发行总额达 1200 亿元。

央行在港发行央票可以通过两种方式影响离岸人民币,一是央票的数量,央票金额越大,抽水的规模就越大,当地的人民币就越稀缺,价格上升。二是央票的利率,比如首次发行的一年期中标利率是 4.20%,假如 2019 年 8 月 14 日第 5 次发行央票的中标利率高于 4.20%,那么就意味着离岸人民币利率上升,反映到汇率上就是离岸人民币兑美元汇率上涨。

在人民币汇率破 7 后,发行央票的好处是稳住离岸人民币,进而影响在岸人民币,过往央行维稳人民币时往往是离岸人民币掉链子,因为在岸人民币和离岸人民币一个是在内地交易,一个是在境外(含中国香港),境外的人民币更容易受国际环境影响,比如美联储加息、中美博弈,在去年 11 月央行没有在港发行央行之前,稳定离岸人民币的主要方式是让在港的中资机构买卖美元、人民币,现在有了央票大可不必要这么做。

在港发行央票后,如果离岸人民币价格高于在岸人民币,投机者可以在境外买入美元卖出人人民币,将拿到的美元在境内换回更多的人民币,两者反向买卖过程中,在岸和离岸人民币趋于一致,无套利空间。

当然,央行在港发行央票还有一种预期效应,比如本次央票发行在 8 月 14 日才进行,但这时提前释放消息有一种预期管理效应,目的是表明央行的意图以及传递政府信号。周一,人民币汇率破 7,央行就这么干,央行有关负责人和行长易纲分别发表谈话:

近年来在应对汇率波动过程中,人民银行积累了丰富的经验和政策工具,并将继续创新和丰富调控工具箱,针对外汇市场可能出现的正反馈行为,要采取必要的、有针对性的措施,坚决打击短期投机炒作,维护外汇市场平稳运行,稳定市场预期。人民银行有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

周二,《中国人民银行关于美国财政部将中国列为 " 汇率操纵国 " 的声明》也提到:

中国将继续坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

上面两者信息传递了很多政策信号,如果你仔细阅读,会发现很多有用的东西!

点击原文阅读可以看到央行的声明↓

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