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长安汽车股市企稳向好 车市销量仍是问题

车记思维 07-24

" 今年长安走势与行业基本一致,但总体上变化比行业要好,是企稳向好的态势。" 长安汽车董事长张宝林在记者采访时候说到。

【牛车网产经】 7 月 15 日,重庆长安汽车股份有限公司发布 2019 年半年度业绩预告,正如 4 月份发布的第一季度报告中预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动。半年度业绩预告显示,上半年公司归属于上市公司股东的净利润亏损 19-26 亿元 , 比上年同期下降 218.04%-261.53%,预计成为长安汽车有史以来的最大亏损半年报。不过这样一份预亏的半年报却使长安汽车的股价不跌反涨,单日涨幅为 7.54%,是最近两个月以来长安汽车的最大单日涨幅。

利空出尽是利好,真如张宝林所说长安汽车的最坏的时刻已经过去,好日子要到来了吗?

长安汽车不跌反涨,实际上是受到基本面因素的影响。公司上半年预亏 19-26 亿元,其中据第一季度报告显示 Q1 亏损 20.96 亿元,可以算出 Q2 净利润为 -5.04-1.96 亿,较第一季度来说第二季度业绩环比大幅改善实现扭亏或大幅减亏,业绩到达盈亏平衡点附近。

不过在 2019 年半年度业绩报告期内的最后几日,长安汽车连续获得多笔财政补贴。2019 年 6 月 25 日,南京长安汽车有限公司收到溧水经济开发区新产品补贴 5000 万元;2019 年 6 月 28 日,公司收到重庆市财政局拨付的企业补贴 3.5 亿元;2019 年 6 月 28 日,合肥长安汽车有限公司收到合肥高新技术产业开发区新车型研发补贴 3 亿元。三笔补贴共计 7 亿元,全部将计入当期损益。如果扣除三笔补贴后,长安汽车 Q2 亏损达 5.04-12.04 亿。依靠财政补贴一定程度缓解了公司的盈亏情况,使业绩好看了些许。

一家汽车公司的业绩无疑与自家销量直接挂钩,长安汽车业绩欠佳的一个直接原因就是不断萎缩的汽车市场。牛车网产经根据长安汽车产销快报的自愿性信息披露公告计算,今年上半年长安汽车累计销量 825,208 辆,相比去年同期少卖出 382,173 辆,销量下滑 31.65%。

从季度销量的同比变化来看,第二季度相较第一季度没有明显改善,并且相比第一季度销量的绝对数量大幅减少。虽然第二季度公司的业绩有企稳向好的态势,但是长安汽车的销量问题仍然存在。

梳理一下长安汽车的合资品牌很容易发现问题所在,长安铃木早已退出中国市场,长安 PSA 面对中国市场水土不服,昔日的 " 利润奶牛 " 长安福特、长安马自达存在车型匮乏换代慢等问题,上半年销量同比下滑分别达到 66.99% 和 32.22%。

自主方面,长安品牌汽车中逸动系列、CS75 系列、CS35 系列、CS55 四大车型销量可观,但是这些车相应的细分领域更新换代更快,入场的竞争者越来越多,现款车型无法保持长久的竞争力。另一方面,销量虽然喜人但是主打性价比的自主车型售卖过程中不存在溢价,过低的单车利润很难撑起公司的业绩表现。

(文 / 牛车网产经 吴春铭)

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