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科创板开市在即:首批业绩整体向好 投资者要掌握这些

经济日报 - 中国经济网编者按:距离 7 月 22 日首批 25 家科创板企业上市的日子越来越近了。这 25 家科创板企业都已经披露或预披露中期业绩,从目前披露的业绩情况来看,首批科创板企业业绩整体向好,其中 15 家的业绩增速超过 20%,占比达六成。

对科创板开市初期的价格波动,监管部门已从制度设计层面进行规范。例如,为防止虚报拉抬、恶意打压股价,以及明显偏离市场价格的申报对市场流动性的瞬时扰动,监管层专门设置 " 价格笼子 " 制度:即买入价格有上限,但无下限;卖出价格有下限,但无上限。此外,在发行上市初期,为防范不设涨跌幅限制可能带来股票价格剧烈波动的情况,科创板设置新股上市前 5 日盘中临时停牌机制。

科创板开市在即,投资者给予了很高期待,各家券商都在加紧为投资者 " 补课 "。

机构人士表示,科创板以机构投资者为主,理性参与成为主基调,个人投资者参与科创板亦需坚持基本面投资,对公司研究要到位。投资者切勿跟风盲目买入,需警惕短线资金炒作思维。

首批有 15 家业绩增速超 20%

据中国基金报报道,最新披露的业绩情况显示,首批 25 家科创板企业,都已经披露或预披露中期业绩。按照披露和预披露净利润增速下限来看,有 15 家公司业绩增速超过 20%,占比达六成。

其中,中微公司预告今年上半年净利润约 2500 万元 -3000 万元,增速为 289%-326%;嘉元科技预告净利润约 1.6 亿元 -1.95 亿元,增速为 219%-289%。

当然,也有净利润大幅下滑和亏损的。新光光电净利润为 442 万元,降幅达 83%;铂力特预告净利润为亏损 256 万元,再度亏损,降幅达 573%。

另据第一财经,单从归属母公司的净利润的体量来看," 巨无霸 " 中国通号以 21.1 亿 ~22.8 亿元独占鳌头。招股说明书显示,中国通号预计 2019 年上半年实现营业收入约 204.6 亿 ~219.7 亿元,同比增长约 8.2%~16.2%,预计实现净利润 22.7~24.4 亿元,同比增长约 7.2%~15.2%;预计实现归属于母公司股东的净利润 21.1~22.8 亿元,同比增长约 6.3%~14.8%。

首批 25 家公司中,机械、电子、计算机、医药、钢铁材料分别为 12 家、7 家、2 家、2 家和 2 家。机械和电子成为了此次首批挂牌上市中数目最多的两个行业。其中,支出占总收入比重超过 30% 的有 1 家,为计算机行业的虹软科技;研发投入占比在 20%-30% 之间有 3 家,为中微公司、安集科技、心脉医疗;在 10%-20% 之间有 7 家;另外还有 14 家在 0-10% 之间。

据长江商报,机构对 25 家首批挂牌企业未来的业绩也给予了厚望。以每股机构预测家数超 5 家的 22 家企业来看,19 家企业机构预测 2020 年净利润增幅有望超 20%,占企业数量比例达到 76%。预测增幅居首的仍为中微公司,机构预测其 2020 年净利润增幅中值有望高达 46.16%,其次的睿创微纳、容百科技、交控科技及光峰科技均有望超 40%,除交控科技外,其余 3 股均隶属于计算机、通信和其他电子设备制造业。

多举措保平稳运行 四方面监管异常交易

据经济参考报,确保科创板的平稳开市是当前监管机构和交易所关注的重点。上交所对科创板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制,涨跌幅比例为 20%,首次公开发行上市的科创板股票,上市后的前 5 个交易日不设价格涨跌幅限制。上交所设置了临时停牌制度。当盘中股票价格较开盘价上涨或下跌幅度首次达到 30%、60% 时,都将分别进行一次临时停牌。

针对可能出现的异常交易行为,上交所市场监察一部副总经理张虹则表示,异常交易监管的具体工作主要从四个方面来开展。

一是严格按照标准,上交所将严格按照《科创板监控细则》所规定的异常交易监控标准来执行监管工作。

二是实施递进式监管。首次发生异常交易的,采取书面警示措施;再次发生异常交易的,除书面警示外,还将其列为重点监控账户;第三次发生异常交易的,暂停账户盘中交易。通过上述递进式监管,来保障监管措施的合理性和规范性。

三是突出监管重点。为提升监管措施的针对性和有效性,对于多次发生异常交易、涉嫌市场操纵的异常交易等情形,上交所将作为监管重点,从严采取监管措施。

四是上报违法违规线索。在科创板交易监管工作中,上交所将全面落实线索发现和上报这项法定职责,严厉打击市场操纵、内幕交易等违法违规交易行为。

另据中国证券报报道,东吴证券财富管理中心资深投资顾问孙玮预计,科创板首日难以重现开市首日平均 100% 以上涨幅的情况,但短期内同样难以出现破发的情况。" 制度设计将有效保障科创板初期平稳运行。"

太平洋证券非银金融组组长罗惠洲认为,科创板采用注册制,发行定价更市场化,市场参与投资者以机构为主,预计会更理性。

交易规则呈现八大差异

据第一财经,若在近期打开券商的交易软件,有关科创板交易规则的投教节目就会进入眼帘。在临近开市的最后一周,各家券商都在加紧为投资者 " 补课 "。科创板股票交易规则总体上与其他板块一致,但为适应科创企业特点和投资者适当性要求,对部分规则做了创新。

对比 A 股现行交易制度,科创板股票交易有 8 处明显的差异。最受市场关注的,即涨跌幅限制的不同。目前,主板新股上市首日涨跌幅的区间限制为 -36% 至 44%,从第二个交易日起涨跌幅限制为 10%。科创板在新股上市前 5 个交易日不设涨跌幅限制,5 个交易日后涨跌幅限制为 20%。

其二,与涨跌幅设置紧密相关的,是盘中临停机制,科创板也有差异化安排。目前,主板新股上市首日有临停机制,一般上涨 20% 停牌半小时,上涨至 44% 即停牌至收盘。而科创板则取消了 " 一停到底 " 的设置。在盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过 30%、60%,实施盘中临时停牌,单次停牌 10 分钟。停牌时间跨越 14:57 的,在当日 14:57 复牌。在单个交易日内,科创板股票单向至多停牌 2 次共 20 分钟,双向至多停牌 4 次共 40 分钟。

其三,科创板的委托单位也与其他板块不同。目前,主板市场设定 100 股为一手,交易必须以 " 手 " 为单位,针对不足 100 股的部分只能实施一次性卖出操作。而科创板将交易的初始门槛提高到了 200 股,但后续交易可以以 1 股为单位增加。即科创板投资者单笔操作至少 200 股,但可以买卖 201 股、202 股等。

其四,科创板股票上市首日就可作为融券标的。相比之下,在主板中,融资融券标的目前由各家券商自行制定,但需满足在交易所上市交易满三个月的条件。

另外四项不同于主板的交易创新包括:针对限价委托,科创板设置了有效申报价格范围。在连续竞价阶段,限价买入申报价格不得超过基准价格的 102%,限价卖出价格不得低于基准价格的 98%。同时,根据交易盘口的各种情形,基准价格的认定还有 5 种不同的方法。当前主板市场并不存在此类制度。

在市价委托上,科创板实行了限价保护。主板中的市价委托通常只需填写交易方向和申报数量,而科创板则规定市价委托需要填写投资者预期的最高买入价或最低卖出价,以避免投资者在极端情况下出现大幅亏损。

科创板还新增两种市价委托方式。目前,主板的市价委托方式包括 " 最优五档即时成交剩余撤销申报 " 和 " 最优五档即时成交剩余转限价申报 " 两种。科创板新增了两种市价申报方式,分别为 " 本方最优价格申报 " 和 " 对手方最优价格申报 ",为市价委托方式提供了更高的灵活性。

此外,科创板引入了盘后固定价格交易机制。投资者可以在每个交易日 9:30 至 11:30、13:00 至 15:30 执行盘后固定价格申报和撤单。交易所将在收盘后的 15:05 至 15:30,依据时间优先原则对当日所有固定价格申报进行撮合,并统一以当日收盘价实施成交。固定价格申报属于限价申报,即投资者需填写最高买入价或最低卖出价。如果当日收盘价超出申报的限价范围,则该笔申报作废。

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