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英国央行:当量化宽松政策逆转时,资产负债表规模或将减半

英国央行一名高级官员今日称,当英国量化宽松政策最终逆转时,英国央行的资产负债表规模将大幅缩减,降至当前规模的一半左右。

英国央行市场执行董事 Andrew Hauser 周三在伦敦的一场演讲中表示,虽然还未有迹象表明购债计划将很快逆转,但一份英国央行有关量化紧缩的论文显示," 稳定状态 " ( steady state ) 下该央行资产负债表规模应该在 2750 亿英镑 ( 合 3410 亿美元 ) 至 3750 亿英镑之间。 这个规模相当于年度经济产出的 12%-18%。

目前英国央行的资产负债表规模超过 6000 亿英镑。英国央行在金融危机和脱欧公投后都实施了债券购买计划,其资产负债表已增长逾 7 倍,达到 GDP 的 30% 左右。

虽然在全球宽松又一次潮起的背景下讨论缩表略有些不合时宜,但这是英国央行首次就削减计划给出具体的预估数字。

此前,英国央行曾表示,预计当最终逆转量化宽松政策时,其资产负债表将收缩,但不会回到危机前的水平,因为商业银行在央行持有准备金的需求长期上升。

Hauser 也指出,即便是减半,以历史标准衡量,最终负债依然是一个很大的数字,这是因为英国央行在保护金融体系方面的职权比以往更大了:

" 大型资产负债表将继续存在。我们有比以往更大的责任,为金融体系提供流动性,无论是在好时期还是坏时期,为更广泛的组织提供流动性,以维持金融稳定。"

对于投资者而言,目前关注英国央行缩表或许是有些为时尚早。英国央行此前曾表示,在基准利率达到 1.5% 前不会考虑减持量化宽松计划下购买的债券存量规模。

上个月,英国央行货币政策委员会委员们一致投票赞成将基准利率维持在 0.75% 不变。英国央行当时表示,如果英国能够平稳退欧,预计未来两、三年将缓慢上调利率。市场预计英国基准利率至少五年内不会达到 1.5% 这一水平。

目前随着美联储等全球主要央行转向宽松货币政策立场,市场对英国央行降息的预期也在上升。在浓厚的降息预期和脱欧阴影下,英镑持续走弱。

截至发稿,英镑兑美元交投在 1.2400 一线附近,为 2017 年 1 月以来最低水平。

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