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猫眼娱乐:穷通须豹变

一家成功的企业,从成立到上市,都要经历豹变的阶段,也就是 " 从 0 到 1" 后的跨越,逐渐成长成新的样貌。

对于猫眼娱乐来说,这个豹变阶段可能是发生在上市之后。日前,猫眼娱乐用 " 猫爪模型 " 宣布了旗下五大平台业务的全线升级,将服务于全文娱产业链。这是猫眼娱乐上市以来,首次重大的战略调整,也是在 " 文娱寒冬 " 的背景下,在外界看来是需要豹变的关键阶段。

猫眼的穷通之路

2012 年美团内部孵化出美团电影(猫眼电影前身),开展在线电影票务业务,开启了电影在线选座的先河。王兴曾说过 " 猫眼是改变的开始 ",确实猫眼也成了美团在团购之外,垂直业务的独立探索先例。

2016 年 4 月,猫眼从美团独立分拆出来,并开始独立融资。原美团点评平台事业群总裁郑志昊接任猫眼 CEO。5 月,猫眼引入了光线传媒的战略投资,王长田以光线传媒 6% 的股份和 23.83 亿元现金的代价成为了猫眼的大股东,光线传媒和光线控股共计持有猫眼 57.4% 的股权。这样一波资本操作,在当时被认为是 " 美团对猫眼的抛弃 ",而光线传媒借此有了新的资本故事。

2017 年 9 月,猫眼电影与微影时代合并,微影时代以其持有的微格时代 100% 股权,作价人民币 39.74 亿元。此次合并操作之后,猫眼便占领电影票务市场第一的位置,更重要的是获得了微信支付一级入口。2017 年 11 月,猫眼微影又获得腾讯 10 亿元投资,投后估值达到约 200 亿元。

2019 年 2 月 4 日,猫眼娱乐在港交所挂牌上市,目前市值 157 亿港元,比上市时略有缩水。

据其招股书披露的数据,光线及其关联方为第一大股东,持股比例为 48.80%;腾讯持股比例为 16.27%;美团为 8.56%。凭借与腾讯的战略合作关系,猫眼拥有微信及 QQ 钱包的双流量入口。

猫眼的幸运是,一路上总有大公司帮扶,可以说不费吹灰之力,就做到了市场第一的位置。艾瑞咨询报告显示,猫眼是中国最大的在线电影票务服务平台,平均月活跃用户达 1.346 亿,市场份额为 61.3%。同时,猫眼也是排名第二的在线现场娱乐票务服务平台。

寒冬下的豹变

这两年,大家都在谈 " 文娱寒冬 ",不仅大量的资本从影视行业抽离,优秀影视作品的量也在减少。去年 6 月,范冰冰涉税案,更是让影视行业处在风口浪尖,今年以来影视行业的严格审查 ,也让一些作品难以走向市场,而一些影视行业从业者出走,也是行业现实。影视行业的兴衰,最直观的表现其实就是票房。

从数据来看,2019 年上半年,中国内地总票房达到311.22 亿元,较去年同期 320.25 亿下跌 2.82%,观影人次累计约8.07 亿,较去年上半年的 9.01 亿同比下跌 10.45%。没错,不管是票房,还是观影人次都双双下降,而且上座率更是降至近 6 年来最低点,仅为 10.52%。

今年有两部现象级的电影《流浪地球》和《复仇者联盟 4》,都收获了近 40 亿票房,占到上半年票房的 29%。可见,今年其他上映电影的票房收入很惨淡。

还有一个数据,2019 年上半年平均票价(含服务费,统计 1-6 月数据得出)约为 37.77 元,较 2018 年同期上涨 7.61%。而票价的普遍上涨跟取消票补有很大关系,因为电影票务市场长期以来存在着票补的恶性竞争,取消票补也就意味着用户增长就会放慢。这样以来,对这些票务平台来说是不小的挑战。

电影行业有着很长的产业链,电影票房只是一方面,具体到不同的产业链端又涉及到分账的问题,收入分配也会不一样。

就以 2018 来说,国内票房达到 600 亿元,比 2017 年的 559 亿增长了 9%。在这 600 亿的分账中,院线和影院就要占据 57%,制作方和发行占 43%,拿中国电影行业 25% 的利润率来算,中国电影票房的利润也就在 40-50 亿。而对于像猫眼、淘票票这样的票务公司来说,从票房上可看到的收入更是有限。

从猫眼上市后的首份年报来看,2018 年猫眼娱乐实现收入为37.55 亿元,较 2017 年同比增长47%。其中,在线娱乐票务业务收入 23 亿元,同比增长 53%。但猫眼 2018 年年内亏损约 1.4 亿元,较上年亏损扩大超八成,收益成本同比增长超七成。

所以,在整个电影市场低迷,票务收入偏低的情况下,对于猫眼来说就急需要拓展新的市场以及增加新的收入来源。据第三方数据公司统计,中国文娱市场规模增速超过 GDP 增速,有望在两年后突破 2 万亿人民币,在整个大文娱的范围内还是有很多的机会可以去探寻。

对猫眼娱乐来说,已经有了一定的用户基础和市场资源,接下来需要的就是豹变。

猫眼近期发布的 " 猫爪模型 " 覆盖全文娱票务平台、产品平台、数据平台、营销平台以及资金平台,服务于现场娱乐、短视频、视频、电影、文娱媒体、剧集、音乐、艺人 KOL 等全文娱产业链。

其实,早在光线传媒进入时,猫眼就开始尝试参与电影宣发等电影上游的探索,并在 2017 年就提出布局全文娱。无独有偶,同样是在 2017 年,阿里影业 13.3 亿元增持淘票票,持有约 96.71% 股权,全力支持淘票票围绕娱乐实业生态进行布局和业务升级。

猫眼娱乐在电影发行方面,2018 年参与出品或主控发行了《捉妖记 2》、《我不是药神》、《后来的我们》、《邪不压正》、《来电狂响》等大片,还包括电视剧《归去来》和《老中医》等。猫眼娱乐财报显示,2018 年娱乐内容服务(即电影宣发以及投资出品)收入为10.69 亿元,同比增长25.4%

2019 年 3 月 13 日,猫眼以 3.9 亿港元战略投资了影视内容制作以及投资公司欢喜传媒,后者股东包括知名导演宁浩、徐峥等人。参与影视出品也就意味着运营成本的增加,而且对于电影投资来说风险又很高。

猫眼这两年不仅在真金白银地投资发行电影,同时也在尝试用产品的方式打通影视产业链,并向全娱乐行业倾斜。猫眼打造了 " 猫眼通 " 和 " 场馆通 " 两大产品平台,一个服务于影视的全流程,一个服务于影院、现场娱乐场馆等,试图为行业提供智能工具,提升行业效率。

值得注意的是,猫眼利用自身的优势也在挖掘文娱行业大数据,尤其是在电影行业,猫眼专业版实时的票房数据已成为行业重要参考,可以为内容方、宣发方、场馆和放映端提供数据支持和决策参考。

拦路虎不好惹

如果说,猫眼娱乐的多元化是必走之路的话,那么必然也会在全文娱这条路上与淘票票狭路相逢。猫眼和淘票票业务相似,发展路径相似,自然经常被人拿来比较。不过,不同的是各自的背景,淘票票有阿里做后盾,可谓是有钱有资源,而猫眼却略有不同。

虽然猫眼是从美团孵化出来的,但目前美团的占股仅为 8.56%;从股份占比来看光线传媒拥有绝对控制权,但无论从团队还是战略,在外界看来却更像是腾讯系,虽然腾讯与旗下公司仅持有猫眼 16.27% 的股份。

猫眼娱乐在实现全文娱升级后,面对的竞争对手可能也不再是淘票票,而直接面对的是阿里影业。两者未来将在影视内容制作、宣发,甚至是在影视产业链的软硬件系统上都会经常性地对抗。

最近几年阿里影业全力发展互联网宣发、综合开发、内容制作这三大核心业务板块,在业务上与猫眼娱乐基本相似。在截至 2019 年 3 月 31 日的报告期内,阿里影业营收达 30.34 亿元人民币,较去年同期的 27.75 亿元增长 9%,三大业务板块的收入分别为 24.64 亿元、1.11 亿元、4.59 亿元。其中以淘票票、灯塔、凤凰云智为主的互联网宣发板块,在 2019 财年收入同比增长 13%,首次实现全年盈利。

与猫眼娱乐相比,阿里影业虽然在营收上稍差一些,但阿里影业在宣发这块上的成本控制得相对较好。与阿里这样的敌人正面交锋,是要拼机枪还是要拼刺刀,恐怕猫眼要好好想清楚。

不过,在过去几年的整合中,猫眼娱乐获得了美团、微信、点评、QQ、猫眼、格瓦拉电影网等六大入口,并与美团和腾讯建立了长期的战略合作关系。可以说,猫眼娱乐具有得天独厚的流量优势。

在猫眼娱乐这次战略发布会上,猫眼娱乐与腾讯成立 " 腾猫联盟 ",未来腾讯影视、腾讯视频、腾讯游戏等业务将帮助猫眼娱乐进行上下游的拓展。可以说,腾讯又一次给予了猫眼巨大支持,就看猫眼能否利用好,与阿里影业拉开身位。不过,既然进入全文娱产业,面对的就不只是阿里影业,还要面对很多文娱巨头的竞争。

上市对于猫眼娱乐来说,只是一个阶段,上市之后几年能否实现豹变,打通全娱乐产业链,对猫眼来说将会是新的挑战。

以上内容由"ZTalk@青龙老贼"上传发布 查看原文
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