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不认罪 !不退赃!瑞银“渣男”内幕交易案获刑九年的背后:一审激辩“港股通”适用法规

叩叩财讯 06-20

导读: 据叩叩财讯获悉,桑仁兆和公诉人双方主要争议的焦点集中在两个方面,一是对于有关重组信息是否属于公开信息及敏感期的认定,另一点则是东方海外属于港交所上市公司,应该适用于香港证券交易法规,该部分交易金额不该记入本案。

本文由叩叩财讯(ID:koukounews ) 独家原创首发

作者:雷 都 @北京

编辑:翟 睿 @北京

6 月 20 日上午,全国首例涉 " 港股通 " 证券犯罪案件一审公开宣判,以内幕交易、泄露内幕信息罪判处被告人桑某有期徒刑九年,罚金人民币一千二百万元;以内幕交易罪分别判处被告人陈某、王某有期徒刑九年,罚金人民币二亿四千万元和有期徒刑三年,缓刑三年,罚金人民币一百七十二万元。

据上海市第一中级人民法院于当日发布的有关信息显示,该起证券犯罪案件发生于 2017 年 5 月中旬,时任某证券公司投资银行总部副董事的被告人桑某,获悉某 A 上市公司筹划收购在香港上市的 B 上市公司的内幕信息,于次日利用其实际控制的他人证券账户买入 A 上市公司相关股票,在又 7 月 27 日既该 A 上市公司复牌次日全部卖出而获利。

除了其自己利用内幕信息买卖股票外,桑某还将有关内幕信息透露给了王某与陈某,两人更是通过港股通提前买入有关公司股票,获利超过 1.2 亿余元。

虽然有关案情介绍中并未透露桑某等人与相关上市企业的具体信息,但据一位接近于该案件的知情人士向叩叩财讯证实,桑某等人所涉的内幕交易事件为中远海运 500 亿港元并购港股企业东方海外国际一案,而桑某的真实身份亦为原瑞银证券投资银行部保荐人代表桑仁兆。

公开资料显示,桑仁兆本科毕业于中国政法大学,硕士毕业于复旦大学经济系,先后就职于国泰君安、中信证券和目前的瑞银证券上海投行部。该案中的王某即为桑仁兆大学同学王欢。

说到牵出这起被视之为首例 " 港股通 " 证券犯罪案的导火线,则发端于 2017 年的一起 " 桃色纠纷 "。一位就职于阿里巴巴公司的女子公开举报自己的前男友为 " 投行渣男 ",除了行为不端外,更因做某项目的老鼠仓获利 500 万。

而这位被举报的 " 投行渣男 " 便是这起首例 " 港股通 " 证券犯罪案的主角——桑仁兆。

" 虽然一审已经宣判,但桑仁兆等人却依然拒不认罪,也不退还有关赃款。" 上述接近该案件的知情人士透露,该案件一审于 2018 年 4 月就开庭,至今才宣判,其中最大的争议便是作为国内首例涉及 " 港股通 " 的内幕交易,因标的包含港股企业,由于香港和内地的证券交易法规的差异,该适用何地的交易法规认定有关交易行为。

显然,由于本案是首例涉及 " 港股通 " 内幕交易的案件,故对于有关法规界限的认定与处理对于目前资本市场监管具有较重大的示范意义。

1)某私募获利 1.2 亿

作为该案的主犯,桑仁兆并非该内幕交易案最大的受益者。

据有关案情显示,2017 年 5 月 11 日,桑仁兆在参与一次中远海控会议时获悉,该公司即将收购一家香港公司。而其代表的瑞银证券将为这一中远海控收购项目提供咨询服务,桑仁兆被选为该项目主办人。

同年 5 月 12 日,既其获得上述消息的次日,桑仁兆便提前买入中远海控股票共计 14.46 万股,随后,5 月 17 日,中远海控因重大事项停牌;7 月 9 日发布重大资产购买报告书,公司潜在交易对方为东方海外国际全体股东;7 月 26 日,中远海控复牌大涨,桑仁兆于复牌次日将股票全部卖出,交易金额 90 万余元,获利 13 万元左右。

除了将有关内幕信息透露给同学王欢外,桑仁兆还将中远海控即将收购东方海外国际一事告知某私募基金负责人陈某。

2017 年 5 月 15 日至 7 月 7 日间,陈某开通其控制的他人证券账户的港股通功能,又向私人融资 4,700 万元,使用 14 个私募基金账户和 22 个自然人账户,买入东方海运共计 752.75 万股,成交总额 3.41 亿余元,又在同年 7 月至 12 月 21 日间部分卖出,共计获利 1.2 亿余元(含浮盈)。

陈某还为掩盖上述内幕交易事实,还自行制作了有关该交易的虚假投研日志并要求公司交易员统一口径。

2017 年 7 月,陈某将 500 万元现金作为向其透露内幕信息的酬劳交付给桑仁兆。

而另一位被告王欢,也在 5 月 12 日操控本人证券账户买入中远海控 27.74 万股,并于该股票复牌次日全部卖出,交易金额 179 万余元,获利 32 万元左右 ;6 月 12 日,王欢操作本人及父亲账户,通过港股通买入东方海外股票 6.55 万股,并于 7 月 10 日卖出,交易金额 404 万余元,获利 139 万余元。

如果没有后来的 " 桃色纠纷 ",恐怕桑仁兆和他的同伴们便这样 " 闷声发了大财 "。

2017 年 8 月 8 日上午,一名女子通过某微博大 V 爆料痛诉其 " 投行渣男 " 未婚夫,称其未婚夫是瑞银证券上海投行部保荐人桑某,在恋爱期间,伪装单身男士与多名女子搞暧昧,甚至发生不正当关系,最终感染淋病并传染给已经怀孕的自己,导致孩子流产。

"8.8 日是我们去领证,但他 8 月 7 日翻脸不认人,断章取义说我签婚前协议为了骗他的钱。" 该女子在投诉公开信中称:" 他最近的这点钱,都是他做瑞银做东方国际海运项目的 LS 仓(老鼠仓)弄来的 500 万 "。

很快,该女子投诉信中的桑某便被人指认出来,即为桑仁兆。

面对前女友的公开举报,桑仁兆还曾在其微博上否认称 " 污蔑老鼠仓我已经报案了 ",然后最终戴上手铐的不是 " 污蔑 " 他的前女友,而是他自己。

2017 年 8 月 桑仁兆随即被刑事拘留,并于当年 9 月 30 日被逮捕。案发后,王欢则主动投案,如实有关内幕交易事实。

2018 年 4 月 26 日,该起嫌内幕交易、泄露内幕信息的案件在上海第一中级人民法院开庭。

据叩叩财讯获悉,在一审现场,虽然桑仁兆对公诉人提出的事实经过供认不讳,但桑仁兆方面则始终否认犯罪事实。

" 桑仁兆和公诉人双方主要争议的焦点集中在两个方面,一是对于有关重组信息是否属于公开信息及敏感期的认定,另一点则是东方海外属于港交所上市公司,应该适用于香港证券交易法规,该部分交易金额不该记入本案。" 上述接近于该案件的有关知情人士透露。

桑仁兆方面称在中远海控委托瑞银证券之前,已经有海外媒体对其收购东方海外进行报道,因媒体的报道对投资者买卖股票行为会产生很大影响,其认为王欢等人的投资行为不仅仅受自己方面影响。

" 但在一审中,其公诉人表示中远海控作为 A 股上市公司,信息应该由国务院指定的有信息披露资质的媒体披露,才能认定为正式公开信息,而且中远海控与瑞银香港在 2017 年 3 月底即签署保密协议,敏感期不晚于该时间。" 上述接近于该案的知情人士称,在最具争议的 " 港股通 " 应适用何地交易法规的争论中,公诉人认为被告的股票买入、卖出等等行为均在内地完成,公诉人并不认可交易有关港股企业股票应适用于香港证券法规的观点。

与桑仁兆同样拒绝认罪并拒绝退还赃款的还有在该笔内幕交易中获利 1.2 亿的私募基金负责人陈某。

" 桑某始终否认主要犯罪事实,认罪态度较差,且无退赃;陈某逃避侦查,到案后始终拒不认罪,且无退赃,均应依法予以严惩。" 在 2019 你那 6 月 20 日上海一中院发布的信息中表示,桑某与陈某 " 构成内幕交易、泄露内幕信息罪 "、" 均属情节特别严重 "、均应依法予以严惩。

不过在当日一审宣判后,被告人桑仁兆与陈某均表示对上述判决不服将继续上诉。

2)被女友举报的金融人士们

因涉及桃色纠纷而被女友或情人举报的金融金领,桑仁兆不是第一位,在这个以 " 名利圈 " 著称的行业中,他也不会是最后一位。

几年前,海通证券时任时任机械行业首席分析师叶志刚 " 抢帽子 " 操纵市场案也曾轰动资本市场。

2009 年 7 月 31 日, 海通证券首席机械行业分析师叶志刚的办公电脑被正式封存,而此举是为了配合监管部门的调查,而涉嫌的罪名则是 " 违规代客理财 "。

这一违规案件的发端也便是来自于叶志刚前女友的举报。

当时海通证券内部传言,叶跟前女友分手时,只给了 6 万元分手费,而叶与私募合作,所得好处数十倍于此,前女友对此心理不平衡,故前往监管部门举报叶。

后经监管部门查证,2006 年 9 月至 2009 年 4 月期间,在海通证券研究所将叶志刚所撰写的研究报告发送客户前,叶志刚利用本人及所控制的其他账户,多次买入研究报告所推荐的多只股票,并在研究报告发送后卖出获利。

最终,叶志刚因 " 抢帽子 " 操纵市场案,被证监会没收违法所得三十二万余元,并处以一百万元罚款和五年市场禁入。

有知情人士称,叶志刚从海通证券离职后进入了一家私募从此销声匿迹。

来自金融监管部门的一线从业人士亦有因与女友反目而遭举报其涉嫌内幕交易的案例。

2013 年 7 月,原任职于深交所中小板专管员岗位的李洪弢因与女友反目,被举报先后两次泄露三家上市公司内幕信息。

时年李洪弢不到 30 岁,而举报他的这位女友张女士年纪要比李洪弢大上七八岁,大约三十五六岁,虽然从年纪上看双方并不般配,但李洪弢曾自称这是坠入 " 温柔陷阱 ",导致女方怀孕。女方逼婚男友,男方不从,双方愤而闹翻,自此女方不断向深交所举报,希望深交所出面向男方施压。

其后有消息显示,深交所确实多次接到了这位自称李洪弢女友的举报,后面深交所查证后发现,称存在未婚先孕问题,这确实属于生活作风问题,准备给予李洪弢公开纪律处分。后来李洪弢自己选择离职,纪律处分也就不了了之了。于是张女士便通过公开的方式一面在微博上发布消息,一面向证监会递交举报信。

此案在当年也由于涉案人员的特殊性一度闹得沸沸扬扬。

据一份 2014 年中国证监会出具的行政处罚决定书显示,李虽然确有向有关人员透露龙泉股份中标等内幕信息,但在推荐之后多次要求被推荐人不能买卖相应证券,客观上被推荐人也没有买入其推荐的证券,没有造成投资者的损失。

故最终李洪弢仅被处以 5 万元罚款。

(完)

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