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Uber 成功上市,搁浅的滴滴还能上吗?

全球出行服务商 Uber 在 5 月 10 完成上市,以每股 45 美元的价格首次公开发行 1.8 亿股股票,融资 81 亿美元,估值 824 亿美元,成为继 2014 年阿里巴巴上市以来美股规模最大的 IPO。不过,Uber 也遭遇了黑色星期五,在美股整体大跌的背景下,开盘就破发,收于 41.57 美元,下跌近 7%。

Uber 从 2009 年创办到现在已有 10 年时间,作为网约车模式的鼻祖,Uber 这种出行模式已遍布全球大部分地区,深深影响着人们的出行方式。

而就在 Uber 上市之际,5 月 8 日却引发了成千上万的美国、英国、澳大利亚等地区 Uber 司机们走上街头罢工,抗议公司提供给司机的工资太过低廉," 为了 IPO" 大幅压榨基层司机的利润和待遇

事实上,从 2019 年开始,Uber 在美国西海岸就开始推行 " 费率重整 ",这一措施让司机每里程可分利润的比例缩减了 25% 以上,随后抗争的怒火烧到了全球其他城市。恐怕,Uber 上市之后,首先要解决的就是司机的待遇问题。

亏损也要上市的网约车们

Uber 之所以在上市前要缩减司机补贴,是因为前几年烧钱太狠了。在这 10 年间,Uber 共完成融资 200 亿美元,在过去三年里就花掉了一半多。

从网约车诞生之初,就注定是一种烧钱的模式,因为只有不断扩大规模才能实现其平台价值。网约车服务本质上就是软件服务,属于成本较低的轻模式,可以说没有太多壁垒,更容易复制,又因为出行是刚需和高频需求,更容易形成激烈竞争。

Uber 虽然现在是全球最大的网约车服务商,但在很多国家都有强劲的竞争对手,甚至遭遇扩张困境。

2010 年 Uber 上线网约车服务,2012 年 Lyft 成立,同一年中国滴滴上线、东南亚最大网约车公司 Grab 推出。同时 Uber 开始全球化布局,却在几个重要地区面临了惨败,选择主动放弃。2014 年 Uber 进入中国,2016 年滴滴接手 Uber 中国业务,2018 年 Uber 退出东南亚市场,出行业务由 Grab 接手。

不过,面对多条战线上的强劲对手,Uber 难免心有余而力不足,现在来看这些主动放弃的选择还是比较明智的,不然 Uber 的亏损会更惨。

在美国 5 月 8 日罢工人群中,Lyft 的司机也在其中。而早在 3 月底美国第二大网约车公司 Lyft 就已完成上市,对于资本市场来说却并不买账,Lyft 截至目前已经较 72 美元的发行价下跌了 20%,市值也由上市之初的 200 多亿美元蒸发到现在 150 多亿美元。

拿 Lyft 去年的数据对比来看,Lyft 2018 年营收 22 亿美元,Uber 营收达到 113 亿美元,两者在营收能力上有明显差距,而在亏损上 Uber 当然也更多,达到 18.5 亿美元。从规模来看,Uber 服务已涉及全球 700 多个城市,而 Lyft 仅在北美 300 多个城市运营。2018 年 Uber 用户达到 9100 万人,而 Lyft 过去一年用户数增长了 46%,达到 2050 万人。

那么,Uber 上市后在资本市场上会有什么样的表现呢?虽然,在基本面上,不管是在市场占有率、用户规模、营收能力上,Uber 要比 Lyft 要好很多,但 Uber 的亏损也大。在具体业务上,Lyft 也与 Uber 有明显差异,Lyft 相对来说专注在出行市场,包括打车、单车、滑板车,也在研发无人驾驶技术;而 Uber 在打车之外,在外卖、货车市场、空中出租车也都有涉及;可以说 Uber 更多元化的业务带来的亏损风险也会更大。

为什么说 " 上市 " 是这些网约车公司的必选之路?

Lyft 上市就是在抢跑,赶在 Uber 之前上市就是一种胜利。而 Uber 呢,是不得不上市,因为当初孙正义的软银用 80 亿美元来投资 Uber 时,Uber 就做出过承诺,在 2019 年一定要上市。

而在另一端,眼看这两家公司都已完成上市,那中国的滴滴什么时候上市呢?

滴滴要有新故事

滴滴从 2012 年上线,到现在也已有 7 年时间,如今已成为超级独角兽企业,在中国出行市场上是绝对的霸主。

不过,对于现在的滴滴来说,可能上市时机还没到。

打车市场的困境

滴滴首先要等待的是顺风车再次上线,而且还要在出行之外有新的故事,才能在 Lyft 和 Uber 上市后对其有更为看好的价值。

不过,滴滴让人诟病的是一直在烧钱。在亏损这件事情上,滴滴相比于 Uber 和 Lyft 是有过之无不及。在这 7 年间,滴滴完成 20 次融资,融资额也超过 200 亿美元,但就是一直没实现盈利。有消息称,截止 2018 年滴滴亏损额约 390 亿元。

2017 年,是 Uber 创办以来最艰难的一年,遭遇了员工性骚扰事件、隐私泄露、高层动荡、创始人离职等风波。

可能因为之前发展得太顺利,2018 年滴滴也遇到了前所未有的危机。在出行安全上,滴滴顺风车发生了两次重大安全事件后,受到社会舆论的责难,顺风车被无限期暂停,目前仍没有上线时间表。

近日,据界面报道,从滴滴知情人士处获悉,2017 年滴滴顺风车的 GMV 接近 200 亿人民币,占滴滴总 GMV 的 15%,而单量仅为快车的十分之一;滴滴顺风车 2017 年收入 20 亿人民币,净利润接近 9 亿人民币。

上述知情人士同时表示,2017 年,滴滴所有业务的净利润是 10 亿人民币,代驾贡献了 1 亿左右的利润。可以看出顺风车曾为滴滴贡献九成利润,是滴滴主要的利润来源,现在业务被暂停后,对滴滴的影响显然会很大。

而滴滴要想重新上线顺风车业务,恐怕需要先解决产品在设计上更具安全性,对司机审核要更加严格;其次,要通过监管部门的审核通过;还要重拾用户对顺风车的信心。

而滴滴在出租车、专车业务上,现在也颇受司机们诟病,在打车过程中司机都在反映现在跑滴滴的收入少了很多,很多司机开始转到其他平台上拉活。

就像 Uber 不能忽视 Lyft,现在的滴滴也不能忽视嘀嗒、美团、哈罗们在出行市场的崛起。因为这些平台不管是在自己基础业务上、流量资源上还是资本上都有一定优势,不管是对原有业务的补充还是新增流量的获取,进入出行领域也有机会占据一席之地。在出行这个巨大市场上,不太可能出现只有一家服务商。当你的服务没有跟上,补贴不太有诱惑时,可能就会失去这块市场和用户。

可能和其他互联网公司一样,滴滴也面临着线上流量的枯竭,急需要挖掘线下流量和场景。对于现在处于艰难期的滴滴来说,烧钱不会一直有效,还需要有新的故事、新的方向让投资人和用户看到,滴滴和其他网约车公司一样面临着在市场占有率和盈利方面该如何选择的问题

国际化上的神推手

在国际化上,显然滴滴并没有局限于国内市场,虽然滴滴在国内没有像 Uber 这样的竞争对手,但滴滴已经把国际化当成下一步发展最重要的战略。而且在国际业务上必然会与 Uber 形成竞争。不过有趣的是,作为滴滴和 Uber 共同投资者的软银,在背后的斡旋操作让这种竞争不至于更恶劣,有点像为他们划分了区块,一个负责亚洲,一个负责欧美洲,避开竞争,实现双赢的局面。Uber 现在的情况可能就是这样,拿人钱手短,在逐步退出亚洲市场。

滴滴最近几年不仅投资了东南亚打车软件 Grab,印度本土出行公司 Ola,2018 年 1 月还收购了巴西最大的本地共享出行服务平台 99。4 月和 5 月,他们又在墨西哥和澳大利亚推出了自有品牌业务。9 月,滴滴通过与软银的合资公司在日本启动了出租车打车服务,软银帮助滴滴首次打开日本网约车市场。

滴滴加速国际化进程的主要目的还是提升估值,可以说软银是其背后的神推手,目前软银已累计投资滴滴 96 亿美元,目前滴滴估值接近 500 亿美元。

Lyft、Uber、滴滴这三家网约车公司,虽是竞争对手,关系却非同一般。首先,滴滴早在 2015 年就投资了 Lyft 1 亿美元,而 2016 年 Uber 把中国业务交给滴滴后,同时拿到了滴滴 14.5% 的股权,而这三家都有一个投资者身影就是孙正义的软银,如果三家公司都能成功上市,可能都是赢家,最大的受益者恐怕是软银

多条战线发力,汽车后服务将是重点

UberCEO 在上市前采访中说,希望成为下一个亚马逊,可能的潜台词就是 " 希望投资者能够接受 Uber 长期不盈利 "。而国内的滴滴越来越像美团,利用自身出行行业积累的优势,不断拓展线下业务场景,正在成为流量聚合平台。

就像 Uber 一样,滴滴也在大力布局出行之外的业务,推出了代驾、单车、共享租车以及汽车维修保养租赁等汽车后服务业务。但大部分业务还处于亏损甚至是试水阶段。滴滴代驾算是目前做的最好的业务,去年盈利也就 1 亿美元。

而滴滴在共享单车上,也是耗费了很多精力,希望通过高频的单车服务提升自己的流量价值,获得更大的市场。滴滴跟摩拜单车和 ofo 都传出过收购意向,最后摩拜卖给美团成了竞争对手,ofo 成了弃子,滴滴最后只能自己做起了青桔单车。

在外卖配送上,虽然滴滴没有像 Uber 一样自己提供外卖配送服务,但也跟饿了么形成了跨界合作,进行资源互补,延伸服务场景。滴滴甚至还投资了新零售品牌魔急便,并打造共同移动的便利店,为网约车用户提供便利食物。不过很久没发声的魔急便,似乎业务发展并不乐观。

可能很少有人知道,滴滴在汽车后服务市场早已布局,而且不惜血本抢占线下流量。对于有着万亿规模的汽车后服务市场,滴滴肯定不愿错过。

2018 年 8 月,滴滴宣布对旗下汽车后服务公司小桔车服投资 10 亿美元,以支持其小桔有车、小桔加油、小桔养车和分时租赁等多项汽车服务,并且在部分城市开设线下自营服务店。小桔车服在去年年初的时候计划在全国 20 余个城市落地超 300 家门店,不过截至 2018 年 8 月只开了 28 家。据了解,杭州是滴滴汽车后市场总部,目前有 3 家自营门店,而且最大旗舰店面积有 4321 平方米。

滴滴去年 8 月披露的数据,目前小桔车服的年化交易额已突破 600 亿元,是否盈利还未可见。不过,小桔车服一度传出要分拆独立上市,滴滴都予以否认,可见这块业务可能成为滴滴上市的重要资产和支撑

与 Uber 一样,滴滴也在研发无人驾驶技术,而且已经开始了路测。另外,小桔租车业务也已上线,在路边已能看到可分时租赁的桔色汽车,可以说是已经为无人驾驶铺路了。有分析人士说,以现在网约车烧钱扩张带来的恶行竞争,很难实现盈利,而无人驾驶将可能成为他们实现盈利的救命稻草。

Uber 上市之后,是否被资本市场看好,还不好说,不过对滴滴来说应该是压力巨大。

Uber 已实现上市之梦,紧跟 Uber 的滴滴离上市之路还有多远呢?

以上内容由"ZTalk@青龙老贼"上传发布 查看原文

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