2019 年需要关注哪些市场主题?这十张图给出了答案

中金网 01-21

摘要:已经迈入 2019 年,不仅仅是投资者在预测着市场可能发生什么,研究人员也在探究未来会出现什么样的情况。

已经迈入 2019 年,不仅仅是投资者在预测着市场可能发生什么,研究人员也在探究未来会出现什么样的情况。

投资研究机构 Topdown Charts 的创始人兼研究主管 Callum Thomas 用十张图阐释了 2019 年投资者需要关注的十大重点,其中包括通胀 / 通缩、货币政策、大宗商品、新兴市场、公司债券等等。他认为,最活跃的资产配置者应该考虑的所有问题。

1. 通缩风险 : 汇信指出,超过 80% 的全球股市处于 " 通缩 " 状态。这里面对的风险是黑色和蓝色线的出现(黑色和蓝色线代表每年代表工业生产市盈率的萎缩比例)。当涉及到经济通货紧缩时,我们真正需要讨论的是全球经济衰退的风险。

2. 制造业 PMI: 发达国家的制造业 PMI 指数下降,新兴市场的则上升?现在这样看还为时过早,但新兴市场的经济数据目前已经有所稳定。鉴于新兴经济体的规模和影响力不断增长,这可能是决定前一个图表走势的关键图表。

3. 新兴市场股市 VS 发达市场股市 : 这张图也与之前的图表紧密相关,因为新兴市场的经济差异是许多因素 ( 包括估值 ) 中的一个,这些因素将帮助新兴市场股市在未来几年轻松超越发达市场。

4. 全球周期性股 VS 防御性股 : 汇信指出,2018 年的一个关键主题是,周期性进展顺利。但值得注意的是,新兴市场(红线)新出现的反弹。

5. 越来越多的全球央行正转向紧缩模式 :Callum Thomas 的猜测是,我们将在这里看到更多类似的情况,货币政策将更多地成为市场波动性的来源 ( 而非抑制因素 ) 。

6. 现金吸引力上升 : 货币政策收紧的一个影响是,现金 ( 作为一种产生收入的资产 ) 的吸引力越来越大,超出了其资本保存的核心作用。寻求现金配置正从历史低点上升。

7. 较高的现金利率可能会给那些选择通过推高风险来获取收入的人带来问题 : 美国高收益信贷已进入最后阶段,预计未来利差将扩大。

8. 在全球股市修正之后,找到低价股票变得越来越容易。估值已经跌至以前的一些主要市场低点。尽管全球股市可能会进一步走低,但目前的水平上可能越来越有利于长期投资者。

9. 大宗商品:去年,在诸多不利因素的共同作用下,大宗商品看起来并不受欢迎,也被低估了。股市一样,大宗商品看起来还有下跌的空间。但是,只要全球经济未出现衰退,中国 / 新兴市场情况最终能稳定并得到改善,大宗商品的前景就将开始变好。大宗商品通常在周期后期会表现良好。随着美元走强趋势改变,这可能是影响大宗商品 ( 以及新兴市场 ) 的最终因素。

10. 最后,中国也是非常值得关注的点,投资者不容忽视。

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