美政府停摆的第 30 天,20 家中国公司陪绑

Wind资讯 01-20

   

来源:Wind 金融终端 移动 APP

截止至 1 月 20 日,美政府关门已经 29 天,今天是第 30 天。

不同于 2018 年的两次关门,美政府这次关门不仅在时间上打破历史记录,国际负面影响也前所未有。

随着美国联邦政府关门,第一季度的公开市场上市计划已经基本泡汤,很多人认为,很多企业可能要到后半年甚至 2020 年才能登陆资本市场。

在经济方面,美政府关门同样是 " 自损一千,伤友五百 "。更悲观的是,已经延续了半世纪的 " 关门游戏 " 暂时并不会因影响恶劣而消失。

20 家中国公司陪绑

美国证券交易委员会(SEC,下文简称:美国证监会)网站上通知显示,作为此次政府关闭部门的一部分,SEC 已经让数千名员工休假,并停止审查和批准所有新的和悬而未决的公司注册声明,包括拟议中的 IPO 申请。

数十名负责审核 IPO 文件的美国证监会会计师和律师被禁止阅读电子邮件或致电寻求讨论复杂披露问题的交易律师。

根据美国证监会的停工计划,4400 名员工中,大约有 285 名机构员工仍在工作,其中包括大约 110 名执法人员。

美国一位行业分析师表示," 证监会不工作,几乎 IPO 流程的每一步都受到影响,处理 IPO 的文书工作通常需要两到三个月。"

停摆开始后,美国证监会收到了大量关于处理延迟的相关问题,对此,美国证监会亦给予了答复:" 我们的员工将继续监控资产管理领域,跟踪市场活动,并关注可能破坏证券市场公平有序运作的系统问题或其他事件,及应对涉及生命安全或财产保全的紧急情况。"

据券商中国统计,目前已有 20 家中国公司向美国证监会递交了上市招股书,其中近一半公司都来自金融行业。

这 20 家中国公司中,包括中国格旺生物科技、华福教育、省呗、消费资本、祥泰食品、跳跃网络、泰然金融、普益财富、富勤金融、亚洲时代国际金融、嘉银金科、伟博贸易、基岩资本、富途证券、金城国际、越众文化传媒、亨大海天、宏桥高科、合众、WEALTHBRIDGE ACQUISITION。

等着上市的 " 小 " 公司最煎熬

根据上市流程,任何一项上市申请必须得到美国证监会的批准和后续一系列文书工作,此过程通常需要两到三个月。

一旦上市停滞,除了包括投行、律所、投资者关系等中介机构明确受到影响外,对公司的规划可能产生较大影响。

分析认为,对于拥有充足现金储备的大公司来说,这个问题是可以控制的。但是,那些缺乏来自私人信贷市场或风险资本家的资金的小公司可能会受到伤害。

急需资金进行药物开发的生物技术公司是本轮 "IPO 荒 " 的重灾区,包括 Gossamer Bio、Alector 和 Alight Solutions 等公司原本寻求在 1 月上市," 许多生物技术公司和小型医疗保健公司已经在寻找 IPO 的替代方案,以应对停摆超过 1 个月的情况 "。

前美国证监会公司财务部门的证券律师 Brian Lane 指出,如果一些特定的药物的临床试验因没有上市资金的支持,导致无法进行试验,会减缓获得潜在突破的速度,影响普通家庭。

Propel 风投管理公司的合伙人吉尔伯特认为,联邦政府的部分停摆已经开始对硅谷产生影响了。" 今年第一季度 IPO 日程铁定泡汤了,而且 IPO 的延迟肯定会产生‘连锁效应’。" 吉尔伯特说道," 如果那些中小企业无法按时 IPO,很可能彻底改变企业的发展轨迹。"

现在本就不是上市的好时机?

根据 IPOScoop.com 的统计,在美国最近的 100 次 IPO 中,有 65 只股票跌破发行价。对于 2018 年的股市来说,IPO 股票所带来的回报率目前仅为 -2.3%。

据 IPO 交易所交易基金管理人复兴资本(Renaissance Capital)的统计,从第一天收市起,后市交易的回报率仅为 -16.9%。

现在,几乎多数人都寄希望于 Uber 和 Lyft。

风险投资机构北极星合伙企业(Polaris Partners)合伙人 Pat Kinsel 说:" 每个人都拭目以待 Uber 和 Lyft 下一步的举动。"

遗憾的是,一季度由 Uber 和 Lyft 的成功上市来打开资本闸门的可能性,已经基本不复存在。

梅耶尔布朗律师事务所纽约办事处的合伙人 Anna Pinedo 表示,政府关门的时机并不好,IPO 过程可能需要等待三到九个月的时间,包括从该机构获得评估,帮助承销商对评估作出回应,再与纽约证券交易所或纳斯达克进行交易。这一过程的几乎每一个步骤现在都已冻结。

Pinedo 表示,如果企业要等到政府开张后才能开始这一进程,下一个上市集中期将在夏季。然而这对于银行家和投资者来说并不理想,因为其通常会选择在夏季休假。因此,推迟上市可能意味着更多公司将在 2019 年底上市。

但是,政府关门又反作用于市场,增添更多的不确定性,市场预期更加悲观。

任性关门,害人害己

据统计,约有五分之一的美国人会受到政府关门的影响。而在美政府关门期间,每一天都有人算经济账。

在关门的第 26 天,美国国会预算办公室(CBO)的估算,此次关门大约影响了 80 万政府雇员,政府拖欠的雇员工资大约为 20 亿美元,福利金约为 5 亿美元。

白宫甚至提高了对国内生产总值 ( GDP ) 损失的内部估计。一名白宫官员证实,特朗普政府的模型估计,政府关门将使政府关门期间每周的 GDP 减少 0.13 个百分点,高于最初假设的 0.08 个百分点。

美国政府关门除了 " 祸害自己 ",让所有赴美上市企业顺利上市意外,对全球经济还有哪些负面影响?

最直接的影响,就是让加拿大部分职能部门也被迫 " 停摆 "。

加拿大统计局称,美国政府关门 " 对加拿大统计局编制和发布加拿大国际商品贸易数据的能力有直接的影响,因为加拿大统计局将无法收到关于加拿大在美国政府关闭期间对美国出口的数据。"

从更宏观的维度看,分析称因为美国政府关门,全球经济政策不确定性再次飙升,接近历史峰值。

太平洋人寿基金顾问公司资产配置主管 Max Gokhman 表示,随着政府关门的继续,这种影响可能变得更加意味深重,关门这件事持续得越久,股市就越发充满未知。众所周知,这个市场讨厌不确定性。

在全球化的今天,特朗普任性的后果,已经需要全世界来分担。

比较糟心的是,政府关门这事儿很可能长期 " 玩儿下去 "。

巴尔的摩大学法学院教授 Charles Tiefer 表示,至今,美国政府关门的法律基础都是 1981 年 Benjamin Civiletti 的司法解释。

Charles Tiefer 说:" 它可以由今天的司法部长进行修正,或者是重新解释。我认为这次关门正是一次强有力的改革呼吁。"

Charles Tiefer 曾担任美国国会众议院副法律顾问一职长达 11 年。他认为:" 另一方面,这也取决于公众的结论。如果总统的支持者最终仍然认为关闭政府是正确的,你在不久的未来还是会再次看到大型停摆。"

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