宝马在华增资续约,收购华晨宝马 25% 股权,奔驰奥迪会怎样?

ZAKER汽车 10-12

10 月 11 日上午,在华晨宝马成立 15 周年之际,宝马集团和华晨汽车集团联合宣布,股东双方将延长华晨宝马的合资协议至 2040 年(从 2018 年至 2040 年)。同时,宝马集团对华晨宝马的投资将增加 30 亿欧元,用于未来几年沈阳生产基地的改扩建项目。未来三到五年内,华晨宝马的年产能将逐渐增加到每年 65 万台。

但 11 日更重磅的消息是,晚间华晨汽车发布公告,向宝马转让华晨宝马 25% 的股权,不过没有透露转让股权涉及的具体金额。

而据路透社报道,这笔交易价值为 36 亿欧元 ( 约合 287 亿元人民币 ) 。转让后,华晨中国将仅拥有华晨宝马 25% 的股权。

转让股权的消息在 10 日国务院总理李克强会见德国宝马集团董事长科鲁格之后已经漫天飞。于是 11 日上午华晨中国在香港停牌。华晨汽车集团董事长祁玉民在 11 日上午接受采访时也没有否认,表示与其在政策到来之前一直纠结不前,不如主动出击。11 日晚间,华晨中国的公告出街。12 日,截至发稿,华晨中国 ( 1114.HK ) 复牌后股价下跌超 20%。

目前外界对华晨宝马成为汽车行业合资股比放开的尝鲜者给予各种评价,华晨中国投资者势必心绪不平,而汽车圈里最关注的应该是奥迪和奔驰,毕竟是多年老对手,宝马这一动作将对他们有何影响?

扩大持股比例会怎样?

相比一早瞄准中国市场这块香饽饽的奥迪,宝马和奔驰都是本世纪初才真正实现国产,追赶奥迪曾经有些吃力。后来受益于产品力和渠道迅速跟上,以及奥迪自身内部架构的问题,不断拉近和奥迪的距离。只是和奔驰相比,宝马的追赶速度还不够快。

后续如果扩大在合资企业里的持股比例,对其最直接的好处是利润增加,从而至少可以带来更有底气的投资,这些投资可包括研发、渠道、营销等等。

之前,宝马的利润水平不算太高。

2017 年宝马集团净利润为 87.06 亿欧元,虽然增长 26.0%,但戴姆勒集团净利润达 109 亿欧元。

2017 年,华晨中国公告显示,华晨宝马净利润为 52.38 亿元,按照持股比例,一般宝马集团可获得超过 26 亿利润。如果 2022 年,就算不提升净利润,宝马集团持股比例增至 75%,利润可增加至少 13 个亿。

BBA 在中国市场的争夺已经越来越胶着,后续竞争的核心更突出于需要花费大量资金的研发上。

宝马在研发上一直很大手笔,2017 年,宝马集团研发投资新增 10 亿欧元,同比增长 18.3%。负责企业财务以及中国事务的宝马集团董事彼得博士在今年北京车展上透露,2018 年宝马预计投入 70 亿欧元到新产品和新技术研发中。

但奥迪和奔驰在研发上的投入也很不少。奥迪集团管理董事会主席鲁珀特 · 施泰德曾表示,到 2022 年,奥迪在研发上的投入将超过 400 亿欧元,重点是自动驾驶、电动化和数字化。

另一边,数据显示,2017 年奔驰的研发投入已达 87 亿欧元,相比 2016 年增加 15%。今年,戴姆勒集团预计总投资将超过 300 亿欧元,除了开发新车型和新技术、扩大生产之外,奔驰未来研发重点将放在未来战略相关的业务上。

宝马(中国)汽车贸易有限公司总裁刘智博士曾称,宝马在所有领域都追求第一," 宝马骨子里有这种精神。"

中国是世界第一大豪车市场,宝马在这个市场上一直未能拿下第一,自然心有不甘。眼看奥迪和奔驰今年的产品攻势来势汹汹,宝马岂能落后?

目前宝马较为明显的优势,是新能源车领域。

宝马在新能源上的布局较早。2013 年就建立了研发中心,聚焦新能源产品和技术开发,2014 年以来先后投产 5 款新能源产品。2017 年 10 月,华晨宝马动力电池中心开业,这是国内首家由豪华车企建立的动力电池中心。2020 年,全新纯电动 BMW iX3 将在沈阳生产,并面向全球销售。还有外媒报道,到 2025 年之前,宝马旗下车型将全部设计成混合动力车型或纯电动车型。

当然奥迪和奔驰也不是吃素的。

这两个品牌号称要在新能源上投资 100 亿欧元。且有消息称,奥迪全新电动 SUV e-tron 已于 9 月初开始投产,预计最大产能约为每年 2 万台。而奔驰在今年 9 月正式发布的 EQ 品牌首款纯电动 SUV 车型 EQC 曾经让外界惊呼。

宝马要维持优势并实现 2025 年的目标,自然需要更多研发投入。

而研发只是一部分,渠道建设、营销投入都需要更多利润作支撑。宝马此次扩大利润线,至少能为其后续发展打下良好基础。

不过这一波 666 的操作,估计也会让奥迪和奔驰迅速跟上。

增资续约会怎样?

除了扩大持股比例,10 月 11 日宝马集团和华晨汽车集团也联合宣布几个关键数字:合资协议续至 2040 年,投资增加 30 亿欧元用以扩大产能——华晨宝马年产能逐渐增加到每年 65 万台。什么时候会到达 65 万辆则没有透露。

当然 65 万辆不算多,目前奥迪在中国几个工厂的总产能超过 80 万辆。按照规划,到 2020 年,奥迪产能或增至 100 万辆。

奔驰 2017 年在华年产能突破 43 万辆。按照规划,2020 年要扩至 50 万辆。

宝马 2017 年的产能则约为 40 万辆,三者中最低。不过 2019 年要达到 52 万辆,超越奔驰。但要和奔驰拉开差距,还需要更多。65 万辆如果在 2022 年前完成,至少可以遏制住奔驰的步伐。

且有消息称,扩大产能后的宝马,要引入的是更重磅的产品,宝马 X5。宝马 X5 是同级别产品中进口销量最大的产品,这款细分领域 No.1 的车型也是宝马中国的主要盈利车型。引入之后,肯定会对奔驰和奥迪形成冲击。届时宝马在三者的割据战中至少根基更稳。

华晨宝马 15 周年庆典,透露了很多信息,同时给奔驰和奥迪抛了个战书。之后,就坐等 BBA 间更激烈的市场争夺战了。

不过宝马扩大持股比例也好,扩大产能也好,对于普通消费者等吃瓜群众,BBA 的竞争日益激烈不失为好事,第一,逼迫产品回归正道——用户。其二,逼迫价格更亲民。吃瓜群众等坐收渔翁之利,何其乐哉。

(ZAKER 汽车 张洁瑶)

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