娃哈哈退股疑云

新京报 04-17

创意图片 / 新京报记者 王远征

娃哈哈退股疑云

日前,业内风传娃哈哈正在收回员工持股,以此为上市铺路。

新京报记者自 4 月 11 日起,先后在娃哈哈下沙基地、乐维基地及公司总部进行探访。据部分老员工透露,娃哈哈在今年春节过后即启动了员工股权回购,但新的股权分配方案尚未形成。

4 月 14 日,娃哈哈方面独家回应新京报记者称,其收回员工股份并非为了上市,而是要 " 更科学地分配股份 "。然而在专业人士看来,收回股权后,娃哈哈员工持股额不变,但股东数量或发生变化,仍不排除上市可能。

疑问 1:

收回股权员工不知原因?

2018 春节刚过,在娃哈哈有着十几年工龄的张慧(化名)刚回到下沙基地上班,就听到公司要回购员工股份的消息。不久,公司正式开会宣布了这一决议。按照 1:2.6 的价格折算后,张慧最终拿到了 8 万多元的股权资金。

作为娃哈哈的一名老员工,随着几年间股权的购买调整,张慧此前持有娃哈哈约 2 万股,每年股份分红可达 2 万多元,她很知足。对于回购原因,张慧并不是很清楚,只知道 " 这是公司的决定,要收回就收回了,我们也没办法,还是要服从公司的安排。听说其他公司有不同意的,但最终都给解决了。"

而在娃哈哈乐维基地有着 8 年工龄的周明(化名),也凭借手上持有的 5 万股公司股权,在退股后拿到了 10 余万元股权资金。周明同样对公司回购股权的原因不甚了解," 听说是为了上市,还有的说是为了科学分配,说什么的都有。"

4 月 11 日中午,在杭州市秋涛北路 128-1 号的杭州娃哈哈集团公司医药保健品基地,新京报记者问及娃哈哈收回股权一事,多位外出就餐的员工显得谨慎,不愿透露细节,称自己什么都不清楚。

针对外界的种种猜测,娃哈哈方面 4 月 14 日回应新京报记者称,收回员工持股是 " 为了更好地激励员工工作 "。此前由于同一岗位因工作年限不同造成持股额相差较多,收入相差也较大,由此带来新的 " 大锅饭 " 问题。" 本次股份收回经职工代表大会讨论通过,自愿收回,尚没有收到员工意见。"

疑问 2:

股权再分配还是谋上市?

娃哈哈还对新京报记者解释称,在员工持股全部收回后,每年分红总额不会变,而是作为干股重新根据岗位、表现进行评定。具体是:按原来职工持股额作为干股重新分配,分配体现多劳多得原则,干股分红金额与原来保持不变,而且在企业效益增长的情况下会有提升。

但在娃哈哈员工张慧看来,目前公司再分股方式还在讨论中,她心里依然没底," 感觉有点吃亏,未来再次分配也不知道自己每年还能不能拿到这么多分红。"

尽管娃哈哈否认回购员工股份是为上市铺路,但在业内看来,其以股权再分配名义回购股权并不能站住脚。

" 企业股份分配的周期很长,后来者肯定和先到者不同,所以不存在所谓更科学的分配。" 香颂资本执行董事沈萌表示,回购股份的困难在于回购价格,再分配股份的困难在于分配方案。企业回购已分配的股份,基本上都是为了清理现有股权结构为上市做准备。

" 虽然按照娃哈哈的回应,表面上员工持股额不会发生变化,但或许娃哈哈就是为了清理那些位高权重、持股多、贡献没以前那么大的‘老臣子’的股权。这个过程中,可能会限制股东数量。而一旦确认股权回收是为了上市,由于存在巨大的经济利益,无论回购还是再分配都会引起更大的讨价还价。" 沈萌说。

公开资料显示,娃哈哈自 1993 年起推行员工持股,一度拥有 15000 名股东。分析认为,根据上市规则,公司股东数量需限制在 200 个以内,且法人股东要追溯到自然人。娃哈哈由 15000 名股东组建一家公司,股东整合难度较大。如果上市,这将是娃哈哈面临的一大障碍。

事实上,娃哈哈谋求上市并非无迹可循。早在去年娃哈哈 30 周年庆典上,一直对外声称 " 不差钱不上市 " 的娃哈哈集团董事长宗庆后突然松口,表示 " 在适当的时候考虑上市 "。而在 2017 年 4 月,宗庆后独女宗馥莉实际控制的恒枫香精香料(香港)有限公司计划收购中国糖果 50% 股权失败,外界猜测其收购目的正是为了借壳上市。

不过当新京报记者提及上市的打算时,4 月 14 日,娃哈哈方面只简单地回应称,目前公司 " 尚未将上市正式提上议程 "。

疑问 3:

转型保健品领域优势何在?

娃哈哈位于杭州市清泰街 160 号的集团总部,其主楼门前挂着 " 革故鼎新,自强不息 " 等字样的横幅。转型,已成为这一老牌食品巨头的当务之急。

30 年来,娃哈哈从一家校办经销部成长为饮料行业巨头,但在品牌老化和食品谣言的夹击下,近几年业绩持续下降,跨界奶粉、零售、白酒行业也收效甚微。分析认为,通过上市完善公司治理机制,或许是娃哈哈选择上市的主要原因。

全国工商联此前发布的《2016 中国民营企业 500 强发布报告》显示,2015 年娃哈哈营业收入为 494 亿元,排名民营企业 500 强中的第 70 位,相较于 2014 年收入暴跌 226 亿元。在《2017 中国民营企业 500 强》榜单中,娃哈哈 2016 年营收为 455.92 亿元,排在 104 名。

与此同时,娃哈哈畅销的明星产品销售也出现了明显下滑。据报道,娃哈哈营养快线 2014 年销售额达到 153.6 亿元高峰,2015 年、2016 年则分别下滑到 115.4 亿元、84.2 亿元,几近腰斩。

营销专家路胜贞认为,娃哈哈自 2013 年后开始进入 " 战略无机会 " 通道,主要靠延续饮料食品的惯性在市场上竞争。目前市场成熟度和环境已发生变化,依靠原来的战略结构已很难支撑娃哈哈的千亿营收目标。

面对困境,娃哈哈近几年频繁跨界,先是在 2010 年推出高端婴幼儿配方奶粉 " 爱迪生 ",随后在 2012 年开设首家娃欧商场。2013 年,娃哈哈高调进入白酒行业,但效果都不理想。自 2017 年开始,娃哈哈就将开发中老年保健品、中医食疗产品作为下一个突破口,目前其智能化提取工厂已在筹建阶段。

中国食品产业评论员朱丹蓬认为,目前来看,无人售货等智能制造与娃哈哈的契合度比较高,也符合目前销售领域的发展方向。虽然娃哈哈靠保健品起家,但隔行如隔山,其前期积累的优势已经不复存在。

本版采写 / 新京报记者 王子扬

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最新评论
🐯
04-18
喜欢娃哈哈
大漂亮
04-18
为什么啊
我是你们永远的朋友
04-18
好了
清新123
04-17
分红ing真多,良心企业
智慧石头吴志勇
04-17
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04-17
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04-17
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04-17
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